1998年以後規劃為商業步行街，在筆直、寬敞的步行街上，兩旁的建築物都有彩繪外牆，各式商場、酒店林立，有代表時尚的萬達廣場、沃爾瑪購物廣場，還有讓人食指大動的美式速食店、各式可口小吃。
「朝觀壁畫夜賞燈，購物休閒在台東」，台東步行街是青島最著名的商圈——台東商圈的核心，街內有國內外知名的沃爾瑪、萬達廣場、百信鞋業、利群集團、蘇寧電器、三聯家電、亞泰電器、新華書店、醫保城等各類業態的企業245家，個體工商戶565戶。
 
步行街兩側21座商住樓6萬餘平方米的牆面為統一彩繪，精心繪製了色彩斑斕、造型生動的大型壁畫，形成了獨特的彩色畫廊，這是全國最大的手工彩繪一條街。台東三路經過精心的景觀設置，夜景迷人。這裡還有男士、女士特色廣場，營造出優美的購物和休閒環境，使市民在購物消費的同時，還享受著文化特色的盛宴。
星空下的各式霓虹燈光讓黑夜顯的更豔麗，每到假日夜晚，這裡總是擠滿逛街、購物的人潮，在這裡吃的、用的應有盡有，不論是高級商場的華服，還是路邊攤的獨特風格，來到這裡，絕對不會空手而回。
在步行街的旁邊還規劃有啤酒街，在購物結束之後，還可以去喝杯啤酒，稍緩壓力，輕鬆片刻。